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글로벌 대체투자시장이 요동을 치고 있다. 코로나 사태 이후 불확실성이 더욱 심화되면서 전략적 대응에 난항을 겪고 있다. 대체투자는 글로벌 금융위기 이후 혁신적인 투자대상과 기법, 풍부한 유동성의 힘으로 전통자산에 비해 상대적으로 높은 성과를 내왔다. 하지만 저성장기조에 따른 글로벌 경제환경의 급변, 특히 코로나 사태 이후 투자생태계의 변화에 따라 지속적인 성과에 대한 의문이 제기되고 있다.
미국 연준(Fed)의 완화적인 통화기조를 통해 단기적인 리스크는 감소하고 있지만 장기적으로 시장 유동성의 흐름이 반전될때 위기의 파고에 직면할 수 있는 상황이다. 기초자산 가치가 이미 하락하거나 정체상태에 빠진 상태에서 가격 대비 이익규모는 계속 줄고 있고 그동안의 무분별한 자금유입에 따라 일부 대체자산은 고평가국면에 접어든 상태다.
특히 국내 대체투자는 연기금 공제회 중심으로 그 비중이 계속 늘고 있는 상황에서 위험요인이 산재하고 있다는 지적이 나온다. 과거의 성공스토리에 취해 투자자들의 위험회피성향이 약화하면서 자산배분이 위험자산 쪽으로 쏠리고 있다. 최근 불거진 DLF사태, 라임사태 등은 잠재 부실이 표면화된 단적인 예다. 기관의 자체 책임하에 이뤄지는 선진국과는 달리 국내 대체투자는 비정상적일 만큼 개인 비중이 높다는 점에서 소비자보호, 금융감독의 문제도 당면 과제로 떠오르고 있다.
결국 관건은 두가지다. 불확실한 투자환경 속에서의 위기관리 방식이다. 다른 하나는 그 파고 속에서 혁신적인 투자대상, 투자기법의 발굴 문제다. 지난해 글로벌 대체투자포럼(GAIC2019)에서 예측했듯 투자의 옥석가리기는 이미 활발히 진행되며 투자 생태계엔 지각변동이 일고 있다.
자산배분의 핵심으로 부상하고 있는 대체투자분야는 지속 성장을 위한 큰 그림을 어떻게 그려야 할까. PE, 헤지펀드, 부동산, 인프라 등 대체투자 각 분야에 내재해 있는 기회요인과 위험요인은 무엇일까. 그리고 이를 통해 투자자들은 어떤 방식으로 대응해야 할까. 코로나사태로 한 치 앞도 내다볼 수 없는 올해, 글로벌 대체투자포럼(GAIC2020)이 그 해법의 일단을 모색해본다.